原油暂时小区间高抛低吸震荡思路操作
截止11月30日的一周，美国原油库存4.48亿桶，比前周增加540万桶，其中备受市场关注的美国库欣地区原油库存增加140万桶。同期美国汽油库存增加360万桶，馏分油库存增总计430万桶。欧佩克能源部长会议在即，普遍认为欧佩克将减产，但针对减产数量及额度分配还存在分歧。受此影响隔夜国际油价出现遇阻回落。
操作建议；原油1901周三高开走低收小阴线，G20会议顺利通过减产协议，化工板块本周提振反弹，原油两日收涨后周三再现回落，盘中日内一波流畅下跌，尾盘小幅反抽，当前位置暂时没有明确方向，短期仍将反复，因此建议410，440区间震荡思路高抛低吸。
有色板块将进一步回落，空单继续参与
伦敦金属交易所(LME)铜库存较上日增加750吨，铝库存减少3275吨，锌库存减少325吨，镍库存减少210吨，锡库存增加20吨，铅库存减少1250吨。上周样本的镀锌企业产能利用率66.76%，周环比下降2.43%；国内主要市场镀锌仓库库存101.33万吨，周环比减少0.84万吨。6、上周广东货源偏紧，对上海地区升水扩大，吸引上海货源部分转移至广东地区。7、上周LME锌库存进一步去化，下降了4000吨至11.755万吨。8、LME锌升贴水(0-3)至11月29日为98美元/吨，再度创下近期新高。9、上周国内锌锭社会库存再度回落。SMM数据显示，至11月30日国内锌锭社会库存为11.1万吨，较23日减少1.42万吨，较26日回落1.53万吨。逻辑：上周国内锌锭社会库存再度下降，国外锌锭去库存态势延续，国外锌现货升水维持高位运行态势。且短期锌锭明显累库的可能性不大。因此，锌锭供应端偏紧的局面，对近日锌价仍形成较好地支撑。
操作建议；铜锌镍铝周三整体下跌收阴，有色本周伊始大幅反弹，随后空头入场盘中回挫，周二周三盘中再度走弱，沪铜连续两日收大阴线领跌，我们一直强调有色大涨之后将多空逆转，目前盘中进一步印证笔者看空思路，预计有色板块将进一步回落，夜盘及周四操作上重点参与空单，盘中沪铜50000，沪锌21500，21700，沪镍94000，95000，沪铝14000为防守位分批参与空单布局。
双焦将承压回落，建议空单着重参与
年底前煤矿生产量有限，安全检查控制下煤矿产量只减不增，鉴于焦化厂开工情况，焦煤仍有较大的补库需求，后市下降空间基本有限。焦炭方面，主流区域焦炭下调 4 轮累计降 450 元/吨，近期钢材价格略有上调，市场心态开始好转;焦企方面库存整体不高，企业有挺价意愿，部分表示不执行第四轮下调 150 元/吨，且市场超跌资源已出现小幅反弹;今日钢厂方面多数看稳，拿货正常;贸易商方面询盘增加，有囤货意向，但多认为焦价仍有下跌空间，处于谨慎观望中。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格下跌70元至2280元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格维持至2200元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持201.5美元/吨，折算成人民币1634元/吨。
操作建议；双焦05合约周三盘中分化，焦炭作为强势品种本周连续三日收涨，周三日内涨幅逾3%上探测试2000一带，目前多单持有者建议止盈离场，夜盘及周四盘中2000整数关下方分批介入空单。焦煤昨日夜盘大幅高开，随后空头入场盘中迅速下跌，周三震荡反弹收长下影阴线，短线压力关注1230一线，操作思路仍以反弹做空为主，夜盘及周四背靠压力位择机参与空单即可。
螺纹热卷铁矿做多情绪高涨，多单重点参与
本周社会库存820万吨，其中螺纹下降12万吨，热轧下降3万吨。螺纹钢厂库存+社会库存环比上升0.6%，上周下降0.6%;热轧钢厂库存+社会库存下降1.8%，上周上升2.1%。钢厂端库存已经开始积累，社会库存下降速度放缓，库存拐点临近。铁合金产量2546万吨，增长2.1%，增速同比提高1.3个百分点。钢材出口5841万吨，下降9.3%;进口1110万吨，增长1.3%。铁矿砂进口89169万吨，下降0.5%。焦炭出口776万吨，增长27.6%。钢材价格比上月略有回落。10月份，国内市场钢材价格综合指数平均为121.48点，比上月回落0.48点，同比提高5.78点。铁合金产量下降9.1%，去年同期为增长2%。钢材出口550万吨，比上月减少45万吨;进口114万吨，比上月减少6万吨。焦炭出口84万吨，比上月增加31万吨。1-10月，全国粗钢产量78246万吨，同比增长6.4%，增速同比提高0.3个百分点;钢材产量91844万吨，增长7.8%，提高6.7个百分点。
操作建议；螺纹热卷铁矿本周强势反弹，周三延续冲高走势，盘中螺纹开盘突破3400随后一波流畅冲高日内涨幅逾4%，热卷大幅高开开盘即突破3300日内涨幅逾4%，铁矿石20日线附近盘中出现反复随后午盘迅速拉涨突破日内涨幅逾2%，目前冬季限产，黑色受利多刺激底部一波拉涨，本周强势反弹，盘中看多情绪高涨，多单重点参与，下一目标螺纹3500附近，热卷3400，铁矿石看到485，多单重点参与。
橡胶底部震荡，等待反弹高点后继续做空
截至11月23日当周，美国原油库存增加357.7万桶至4.505亿桶，连续10周录得增长，为2015年9月以来最长连涨纪录，市场预估为增加76.9万桶)，国际油价由最初的回调演变成之后的狂泻，美原油指由最高时的76.14跌至最近的50.68，跌幅高达33.44%，抹去一整年油价涨幅，并且目前仍未止跌。受油价暴跌影响，国内化工品一片颓势，化工品期货价格接连破位大跌，中国原油、聚烯烃、PTA、甲醇、燃油、沥青无一幸免，甲醇累计跌幅甚至超30%，相比之下，沪胶约17%的累计跌幅并不算严重，对于后期，化工品依然处于艰难的止跌企稳过程中，总体态势预计依然羸弱，沪胶也将继续受到氛围负面影响。
操作建议；橡胶05合约周三低开震荡，午盘迅速拉升日内收涨，橡胶近期弱势横盘，周一跟随大宗商品反弹盘中一度突破至11600附近，随后迅速下跌，我们近期也一直强调橡胶反弹基础薄弱，多单规避，近期重点把握反弹后的做空机会，短线关注11000一线支撑，跌破恐加速下行，夜盘及周四开盘拉涨后果断做空。
沥青甲醇将承压下行，空单重点参与
进口甲醇依然较多，12月份进口预期仍超75万吨；沿海库存仍较高，受前期封航影响，10万吨甲醇缓慢卸货，后期仍有集中到港；浙江兴兴MTO等装置未有重启的消息；听闻12月鲁西80万吨、恒力50万吨有投产计划。12月3日国内甲醇产区现货价格继续弱势，太仓低端价格回落至2350元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为2250(-200)、2200(-200)、2260(-260)、2000(-600)和2300(-180运费)元/吨，产区可交割货源低端价格继下跌至2400-2600元/吨，夜盘主力01合约贴水太仓低端现货价格为9元/吨，贴水产区低端仓单成本59元/吨，产销套利窗口继续完全关闭，不过短期产区跌势延续，现货支撑仍不强;华北和山东地区炼厂库存出现环比5%的增长，至27%；东北地区环比上涨6%，至69%；西北地区环比上涨8%，至46%，而华东和华南地区分别环比下降1%和6%。
操作建议；沥青甲醇周三盘中分化，甲醇触底反弹收下影小阳线，沥青高开走低再收阴线，整体来看两者承压，本周压力位下方多空互现，我们认为两者此次小级别反弹结束，短线将重新探底调整，操作上建议空单参与为主，夜盘及周四甲醇2500，沥青3000为防守位，开盘拉涨后择机参与空单。
燃油空单了结，周四少量跟多
12月6日的OPEC会议能够达成限产协议的延长是大概率事件。但倘若OPEC+仍旧维持原有配额并强调100%执行率，则在明年旺季到来之前全球将仍处于过剩之中，油价将面临新一轮的压力。故而主要矛盾集中于参与国将如何调整限产协议。我们认为，不论最终调整方式如何，如果能够将利比亚和尼日利亚纳入限产名单，并且将产量较当前水平形成约100万桶/天以上的回落目标，则将巩固限产协议对于油价的底部支撑作用。如果最终结果停留在维持原有限产协议，仅仅依靠伊朗和委内瑞拉的供应缺口，并不对各国产量进行新的约束，则经历了今年的供应缺口填补以及拥有豁免权带来的产量回归时间窗口背景下，将会向市场传递参与国不作为信号，油价将经历新一轮下行直到体现
操作建议；燃油周三早盘低开下探2832，我们前文提示燃料油做空单，早盘给出完美出场点，本周能化板块空头砸盘，走势集体下探，国际面消息冲击，能化板块实属超跌，预计行情即将迎来修复反弹，短线有望上行，做多有利可图，午后有望发力加速翻红，建议操作上可跟进多单，短线获利止盈。
pta反弹力度不足，谨慎追多
库存及开工，11月30日PTA工厂库存天数4天，12月3日PTA装置开工80.14%。期货市场整体冲高，PTA加工费低位，加上国际油价显著拉升，PTA期价受到有利支撑； PTA供给端开工稳定，聚酯端开工相对高位，终端织造开工回归中位水平，据传昨日长丝产销大幅向好，达400%，下游及终端对后市出口存在一定乐观预期，积极补货供给方面，TA行业开工率回升至79.1%附近；装置情况，亚东75万吨装置近日重启、其于13日停车，逸盛大化225万吨停车、计划大修两个月左右，而珠海BP110万吨pta检修装置和福建约225万吨检修装置先后重启，后期关注装置开停情况。需求方面，11月28日聚酯整体开工率波动不大，短期开停车装置计划不多，预计负荷88%附近窄幅波动为主；28日聚酯利润整体持稳为主，其中DTY、短纤利润较高，其余主流产品多在盈亏平衡偏上波动。
操作建议；pta1905周三高开高走日内涨幅逾3%收中阳线，本周连续三日反弹，周三开盘迅速拉涨突破6000整数关，午盘继续冲高再破20日线，短线关注6200，6300附近压制作用，本周受利多刺激底部反弹，盘中上方压制重重，经历前期超跌后pta筑底时间较短，反弹力度不足，谨慎追多，操作上建议耐心等待回落后少量参与短多。
PP还有反弹空间，周四建议参与多单
受到冬季供暖的影响，部分天然气装置陆续停车，后期开工有望窄幅回落。沿海与内地套利价差收窄，国产货源抵达有限，进口船货到港偏少，甲醇库存窄幅回落至 75.18 万吨。库存保持高位，沿海市场甲醇难以得到有效支撑。传统需求处于淡季，烯烃企业刚需为主，甲醇终端需求跟进滞缓。内地甲醇市场继续下移，西北地区重心下探，大部分签单顺利，部分停售。关中地区弱势下移，部分签单顺利。山东地区止跌企稳，鲁北地区市场低价逐步减少，下游按需采购，气氛尚可，成交平稳;鲁南止跌，下游接货气氛好转，部分阶段性补货，气氛尚可，成交平稳。河北地区弱势下移，部分厂家降价出货，下游按需采购，成交平稳。河南、山西地区交投尚可，部分停售待涨。
操作建议；PP01周三低开走高日内涨幅2.5%收中阳线， PP本周连续反弹，周三日内震荡反弹尾盘上翘， 短期来看此波反弹还有上行空间，多单可暂时持有，短线关注9450，9500一带，周四开盘回落后可参与多单，压力位附近止盈离场。
苹果已无反弹空间，建议空单入场
尽管今年苹果减产局面确定，价格也相对高企，但随着市场货逐渐减少，贸易商要面对与冷库高端货价格的博弈。2018年山东烟台苹果主要产区栖霞目前平均收购价为85#以上5.0元/斤左右、80#3.8～4.2元/斤、75#3.0～3.2元/斤；蓬莱平均收购价85#以上6～7元/斤、80#4.5～5.0元/斤、75#3.5~3.8元/斤。目前苹果收购入库接近尾声，入库量250万吨左右。
操作建议；苹果1905周三低开高走日内涨幅逾2%收中阳线，苹果本周伊始大幅冲高后下挫回调，随后连续两日反弹收涨，盘中本周11500上方保持偏强走势，12000位置作为空头重要狙击位，整体来看盘中上方已无反弹空间，预计周四回调结束此次反弹，周四可直接做空。
豆油空单盈利落袋，此位置多空将展开拉锯
豆油：今日国内豆油现货价格或以稳为主，部分厂商小幅调整。昨日国际市场继续对中美会晤的后续消息进行炒作，美方官员称中国将在元旦后恢复采购美豆，但中方未有计划取消进口美豆关税的声明，消息面炒作再度进入充满不确定因素的循环。从国内外市场供需来看，巴西新豆将于明年初提前上市、马棕库存增长出口不佳、国内油脂供应充裕买家采购信心不足，预计短期连豆油期货1901合约或维持在5400元/吨一线低位震荡，国内厂商现货报价或整体趋稳随盘议价成交。
菜油：今日菜油现货价格或将整体稳中缓涨。主要原因在于：今日菜油盘面高位走强，加之沿海油厂菜油未执行合同较多，令油厂对菜油挺价意愿较高，然而由于终端市场整体对菜油需求低迷，加之油厂菜油库存压力偏大，致使菜油现货价格上涨空间受限的情况下，其价格或将整体稳中缓涨。
棕榈油：今日国内棕榈油现货价格或以稳为主，部分地区厂商或小幅上调。昨日外围油脂市场有所回暖，美原油期货因OPEC推动减产而高位运行，美豆油期货因中美关系和缓而趋升，相关油脂走强提振昨日马棕在大跌后回弹修正收涨，或在一定程度上支撑今日连棕榈油期货止跌偏强调整。由于当前国内油脂市场购销相对清淡，买家多持观望态度采购谨慎，今日国内厂商棕榈油现货报价或随盘稳中小涨。
操作建议；豆油本周连续冲高回落，我们前文提示高位做空单，今日给出完美出场点，回顾近期油脂板块走势，笔者完美榨取波段跌幅，豆油当前仍处于多空争锯的关键位置，接下来重点关注5500支撑效果，建议跌破此位置大胆追空，不破则选择短多对待。 联系我时，请说是在易分网看到的，谢谢！
